澳大利亚就业市场出现进一步降温迹象。
根据澳大利亚统计局（ABS）最新公布的数据，2026年7月失业率升至4.5%，高于6月份的4.4%。当月：
• 就业人数减少约 15,800人
• 失业人数增加约 4,200人
• 劳动参与率由67.0%降至 66.9%
• 总工作小时数下降 0.6%
❤️❤️万通短评❤️❤️
① 这一结果总体上符合RBA的预期。本月早些时候，RBA预测，到2026年底失业率将达到4.5%，随后逐步上升，至2028年年中达到4.8%。
RBA一直通过维持较高利率来抑制需求，从而控制通胀。劳动力市场转弱，是这一政策正在发挥作用的迹象之一。加息的效果，正在从“物价”传导到“就业”高利率不仅影响房贷，也会压低消费、企业投资和招聘需求。失业率从4.4%升至4.5%，说明澳洲经济正在降温。
② RBA继续加息的门槛正在提高
单月4.5%的失业率并不足以决定利率方向，但如果未来几个月就业继续走弱，同时通胀逐步下降，RBA进一步加息的必要性就会降低。
不过，目前通胀仍然偏高，因此“停止加息”并不等于“马上降息”。RBA目前公布的6月份CPI年增幅仍为3.8%。
③ 接下来最值得关注的是：4.5%失业率会不会继续向上？
如果未来几个月失业率稳定在4.4%—4.5%左右，同时通胀回落，这可能是比较理想的“软着陆”。
但如果失业率继续出现：
4.5% → 4.7% → 4.9%，甚至5%或以上。
那么市场关注的重点可能会很快从：
“RBA还会不会加息？”
转向“RBA什么时候开始降息？”。