坏消息连连不断。周二RBA刚加息0.25%，现金利率从 4.35%升至4.60%。仅仅一天之后，ABS公布的最新数据又给RBA送来一个“不好的消息”——
澳洲8月CPI又从7月份的3.5%跃升至4.0%！
❤️❤️万通短评❤️❤️
1、为什么通胀突然反弹？
这次最大的推手之一是油价。
8月份澳洲汽油价格单月暴涨 14.8%，一方面是国际油价上涨，另一方面是政府燃油消费税减免措施剩余部分退出。住房相关成本同比上涨5.7%，包括租金、新建住宅建筑成本以及水电等项目，其中新建住宅的建造及购置成本（不含土地）上涨5.4%。
这也正是RBA昨天特别担心的问题。
2、中东冲突扩大，国际能源价格明显上涨。RBA指出，燃油成本已经开始向其他商品和服务价格传导；与此同时，企业仍面临成本压力，国内经济也存在产能压力。
3、但有一个数字值得注意
虽然Headline CPI从3.5%跳到4.0%，但RBA更加关注的Trimmed Mean核心通胀仍然是3.6%，连续第三个月没有上升。
而且ABS特别指出，汽油和电力价格都被剔除在8月Trimmed Mean计算之外，它们正是Headline CPI突然反弹的重要原因。
所以，这次数据不能简单理解成“澳洲通胀全面失控”。 问
题在于：3.6%的核心通胀本身仍然太高，明显高于RBA 2%—3%的目标区间。
4、那么，今年还会不会再加一次？
昨天RBA已经留下了一句非常关键的话：
如果有需要，现金利率还可以进一步提高。
所以，4.60%未必就是这一轮加息周期的终点。
接下来最关键的不是Headline CPI会不会因为油价继续波动，而是看三件事：核心通胀能不能从3.6%真正降下来、国际油价会不会继续上涨，以及能源成本会不会进一步传导到运输、食品、建筑和服务价格。
5、如果未来一两个月核心通胀仍然顽固，甚至重新上升，那么今年再加一次息的风险依然不能低估。
反过来，如果核心通胀开始明显下降，加上消费、房地产和经济继续降温，RBA也完全可能选择停下来，观察4.60%的高利率到底能把经济压到什么程度。
因此，现在真正的问题：
“4.60%是不是终点？还是2026年还要再来一次？”
下一两个月的通胀数据，很可能决定答案。