澳洲统计局（ABS）刚刚发布3月份最新通胀数据：
* 截至2026年3月，CPI年通胀率为4.6%，高于2月份的3.7%
* 3月环比上涨1.1%，月度涨幅明显走高
* 核心通胀（Trimmed Mean）为3.3%，与上月持平
分项来看：
* 住房（Housing）：+6.5%（最大贡献项）
* 交通（Transport）：+8.9%（油价推动）
* 食品（Food）：+3.1%
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❤️❤️万通短评❤️❤️
1️⃣ 通胀“飙升”，但本质是油价冲击
本月通胀环比上涨1.1%、年率达4.6%，主要受中东局势紧张推动油价上涨影响。
👉 交通成本上涨8.9%，是核心驱动力。
需要注意：
燃油上涨属于外部一次性冲击，并不代表澳洲经济过热。
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2️⃣ 核心通胀稳定，需求端正在降温
核心通胀维持在3.3%，这是RBA最关注的指标。
同时出现两个重要变化：
* 服务通胀回落（3.9% → 3.6%）
* 可选消费走弱：
* 服装：-1.9%
* 文娱：-0.7%
👉 说明：
需求正在被高利率压制
但另一方面：
* 房租、保险、能源等仍在上涨
👉 当前通胀结构是：
“需求降温 + 成本推动”并存
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3️⃣ 加息效果开始显现，但还不够
为了压制通胀，RBA今年已经两次加息。
现在可以看到：
* 服务通胀下降
* 消费开始走弱
👉 说明加息是有效的
但问题在于： 住房、能源这类通胀，对利率并不敏感
👉 所以：
加息有效，但无法完全解决问题
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4️⃣ RBA内部：三派博弈正在加剧
当前可以理解为三种声音：
🟢 鸽派（仍是主流）
* 认为通胀仍在下行趋势
* 4.6%只是短期波动
🟡 中间派（人数最多）
* 不急于加息
* 但会维持高利率更久
👉 “wait and see”
🔴 鹰派（开始抬头）
* 认为通胀出现反弹
* 若不加息，风险失控
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5️⃣ 万通判断：加息概率不高，但明显上升
基准判断：
* 维持利率：60%–70%
* 加息25bp：20%–30%
关键取决于未来几周：
* 油价是否继续上涨
* 通胀是否持续走高
* 就业市场是否仍然强劲
👉 结论：5月加息是“小概率事件”，但已经不能忽视
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静待5月5日RBA利率决议。